Derinlemesine Analiz, Teyitli Haber! Tıkla ve favori kaynağın yap.
Orta Doğu’da yaşanan gerilimlerin ardından küresel piyasalarda dalgalanmalar sürerken, Avrupa borsaları diğer büyük piyasalara kıyasla daha zayıf bir görünüm sergiledi. Goldman Sachs’ın değerlendirmesine göre bunun arkasında tek bir neden yok. Enerji fiyatlarından faiz beklentilerine, sektör yapısından teknoloji yatırımlarına kadar birçok faktör Avrupa hisseleri üzerinde baskı oluşturuyor.
Goldman Sachs analistleri, Avrupa piyasalarının en kırılgan noktalarından birinin enerji olduğunu belirtiyor. Euro Bölgesi’nin net enerji ithalatçısı olması, bölgeyi enerji fiyatlarındaki yükselişlere karşı daha hassas hale getiriyor.
Brent petrol fiyatları varil başına 90 doların altında seyretse de risklerin tamamen ortadan kalkmadığı vurgulanıyor. Özellikle doğal gaz tarafında tablo daha karmaşık. Gelişmekte olan ülkelerde yaz aylarında artan enerji talebi ve gelişmiş ekonomilerin kış öncesi stok hazırlıkları, gaz fiyatlarının yukarı yönlü hareket etmesine neden oluyor.
Bu durum da şirketlerin maliyetlerini artırıyor. Analistlere göre emtia üreticileri dışındaki birçok sektörde kâr beklentileri aşağı yönlü revize edilmeye başladı. Özellikle Almanya ekonomisi ile isteğe bağlı tüketim harcamalarına bağlı sektörlerin yüksek gaz fiyatlarından daha fazla etkilendiği ifade ediliyor.
Raporda öne çıkan bir diğer başlık ise yüksek faiz ortamı. Enflasyonun beklenenden dirençli seyretmesi ve merkez bankalarının faizleri uzun süre yüksek tutabileceği beklentisi, hisse senedi piyasalarında baskı yaratıyor.
Goldman Sachs’a göre yükselen tahvil getirileri ve reel faiz oranları, şirket hisselerinin değerlemelerini olumsuz etkiliyor. Buna bir de ekonomik büyümedeki yavaşlama eklenince yatırımcıların risk alma isteği azalıyor. Sonuç olarak Avrupa piyasalarındaki kırılganlık daha belirgin hale geliyor.
Son iki yılda küresel piyasalarda teknoloji ve yapay zeka şirketleri adeta rallinin lokomotifi oldu. Ancak Avrupa bu yükselişten beklenen ölçüde pay alamadı.
Bunun temel nedeni ise endekslerin yapısı. Goldman Sachs, Avrupa borsalarında teknoloji şirketlerinin ağırlığının yaklaşık yüzde 10 seviyesinde kaldığına dikkat çekiyor. Buna karşılık finans, sanayi ve sağlık sektörleri daha büyük bir paya sahip.
Yani küresel piyasalarda teknoloji hisseleri yükselişe öncülük ederken, Avrupa endeksleri bu hareketi aynı ölçüde takip edemedi. Bu da bölge piyasalarının küresel rallinin gerisinde kalmasına yol açtı.
Tüm bu olumsuzluklara rağmen Goldman Sachs, Avrupa borsaları için kapıyı tamamen kapatmıyor. Banka, petrol fiyatlarının yılın son çeyreğinde varil başına 90 dolar civarında dengelenmesini bekliyor.
Ayrıca merkez bankalarının para politikalarında daha yumuşak bir çizgiye yönelmesi ihtimali de piyasalar açısından olumlu görülüyor. Enerji piyasalarındaki oynaklığın azalması ve faiz baskısının hafiflemesi halinde Avrupa hisselerinin kaybettiği zeminin bir kısmını geri alabileceği değerlendiriliyor.
Google Play
App Store
Haberi Paylaş
09:44
İLGİLİ HABERLER
YORUM YAZ