Altın, dolar ve borsada yeni dönem: Necmettin Batırel'den Fed kararı analizi

Amerikan Merkez Bankası Fed'in faiz kararı küresel piyasalarda yakından takip edilirken, gözler ABD Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönemde atacağı adımlara çevrildi. 

Ekonomist Necmettin Batırel, Tgrthaber.com Özel Haber Şefi Bengü Sarıkuş'a yaptığı açıklamada Fed’in faiz politikasındaki kararlılığını, enflasyonla mücadele mesajlarını ve kararın altın, tahvil ile küresel borsalara yansımalarını değerlendirdi. Batırel, Fed’in kararının piyasalara güven verdiğini belirterek, faizlerin uzun süre yüksek kalabileceğine ilişkin beklentilerin güçlendiğine dikkat çekti.

ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararını nasıl değerlendiriyorsunuz?

Necmettin Batırel: ABD Merkez Bankası küresel piyasalarda uzun süreden beri beklenen faizi 25 baz puan arttırmakla kalmadı, yılın ilerleyen dönemlerinde Kasım ve Aralık toplantılarında ek faiz artırımı öngördüğünü açıkladı. Komite faiz artırma kararını oy birliğiyle aldı. Bu durum enflasyonla mücadelede tam bir kararlılık olduğunu ve sıkı para politikasının güçlü bir şekilde uygulanacağını gösterdi. Fed piyasaya, “Biz ne yaptığımızı biliyoruz ve arkasındayız” mesajı vererek güven aşıladı.

Fed’in faiz artırmasına rağmen büyüme tahminini yükseltmesini nasıl yorumluyorsunuz?

Necmettin Batırel: ABD Merkez Bankası, yüksek faiz ortamına rağmen 2026 yılı büyüme tahminini yurt içi harcamalar ve iş gücü piyasası yüksek faiz baskısına karşı beklenenden çok daha dirençli bir performans sergilediği için yüzde 2,2’den yüzde 2,3’e çıkardı.

FAİZLERİN UZUN SÜRE YÜKSEK KALACAĞI TESCİLLENDİ

Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyona ilişkin açıklamaları piyasalara nasıl bir mesaj verdi?

Necmettin Batırel: Warsh, “5 seneden uzun süredir enflasyon hedefimizin üzerindeyiz. TÜFE yüksek seyretmeye devam ediyor. Fiyat istikrarını korumak için en doğru kararı aldık” dedi. Warsh'ın enflasyona yönelik şahin, yani sıkı para politikasını savunan açıklamaları, faizlerin uzun süre yüksek kalacağı veya artırılmaya devam edeceği beklentisini güçlendirdi.

ALTIN GERİLEMEYE BAŞLADI

Bu açıklamaların tahvil ve altın piyasasına etkisi ne oldu?

Necmettin Batırel: 10 yıllık ABD tahvil getirileri 4,99’a çıktı, altının onsu 4 bin 346 dolardan 4 bin 287 dolara geriledi. Altın, yatırımcısına faiz veya temettü ödemez. Tahvil faizleri yükseldiğinde nakit paranı tahvile yatırmak daha kârlı hale gelir. Sıkı para politikası ABD dolarını güçlendirdiği için altın geriledi.

Küresel borsalarda nasıl bir tablo oluştu?

Necmettin Batırel: Belirsizlik ortadan kalktığı için küresel borsalar tepki alımıyla artıya geçti.

Ağustos ayında çekirdek TÜFE’nin beklentilerin üzerinde gelmesini nasıl değerlendiriyorsunuz?

Necmettin Batırel: Ağustos ayında çekirdek TÜFE’nin yüzde 0,2 beklentisi yerine yüzde 0,3 gelmesi, aradaki fark çok küçük görünse de merkez bankalarının faiz kararları ve enflasyonla mücadele hedefleri açısından kritik bir eşiği temsil ettiği için piyasalarda şahin algılandı.

Aylık yüzde 0,2'lik bir artış, enflasyonun yıllıklandırılmış bazda tam olarak Merkez Bankası'nın, örneğin Fed'in, yüzde 2'lik hedefine denk gelir. Aylık artışın yüzde 0,3’e çıkması ise enflasyonun yıllık yüzde 3,6 hızında seyrettiğini gösterir. Bu da enflasyonun hedefe kalıcı olarak düşürülmesinin henüz tam olarak başarılamadığını ortaya koyar.

ABD Merkez Bankası üyeleri oy birliği ile faiz artırım kararı alarak aynı zamanda, Fed’in faizleri düşürmemesi halinde ticaret savaşlarını tırmandırma tehdidinde bulunan Trump'a da karşı gelmiş oldu. ABD Başkanı ülkesinin borçlanma maliyetlerinin dünyadaki en düşük seviyede olması gerektiğini söylemişti.

Fed, kararlarını siyasi taleplere göre değil, tamamen ekonomik verilere göre almakla yükümlüdür. Tarihsel olarak siyasi baskılara boyun eğen merkez bankası başkanlarının enflasyonu kontrolden çıkardığı bilinmektedir. Trump, Mayıs 2026'da Warsh’ı göreve atadığında kendisinden “tamamen bağımsız” hareket etmesini istemiş ve Warsh bu bağımsızlık duruşunu korumuştur. Ayrıca ABD Başkanının Fed başkanını görevden alma yetkisi bulunmuyor.

Warsh’ın açıklamalarından önümüzdeki döneme ilişkin nasıl bir mesaj çıkıyor?

Necmettin Batırel: Warsh, enflasyonun hedefin üzerinde kaldığını ve fiyat istikrarı için doğru adımı attıklarını söyleyerek gevşeme sinyali vermedi. Yatırımcılar, Fed'in enflasyonu düşürmek için faizleri yüksek tutacağını ya da artıracağını fiyatlamaya başladı.

Fed’in bir sonraki toplantılarına ilişkin beklenti nedir?

Necmettin Batırel: 9 Aralık toplantısında faizin 4,00-4,25 düzeyinde olma ihtimali yüzde 50’ye yükseldi. Küresel borsalar beklentiler gerçekleştiği ve belirsizlik ortadan kalktığı için güne artıda başladı.

İLGİLİ HABERLER

Borsada yüzde 6'yı aşan şok düşüş! Necmettin Batırel perde arkasını açıkladı

Yapay zeka insanlığı yok edecek mi? Siber Güvenlik Uzmanı'ndan tüyler ürperten uyarı

Emekli ve memur için maaş zammı değişiyor: Muhammed Bayram'dan 25 bin, 34 bin ve 75 bin lira tahmini