Derinlemesine Analiz, Teyitli Haber! Tıkla ve favori kaynağın yap.
Gümüş fiyatlarında ocak ayındaki rekor seviyelerin ardından yaşanan sert düşüş yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Ancak WisdomTree Emtia ve Makroekonomik Araştırmalar Başkanı Nitesh Shah’a göre bu geri çekilme, daha sağlıklı ve kalıcı bir yükselişin önünü açabilir. Shah, gümüşün 2027’nin ikinci çeyreğine kadar yeniden 70 dolara yaklaşmasını bekliyor.
Gümüş piyasasında yılın başında yaşanan hızlı yükselişin ardından dengeler yeniden kuruluyor. Ocak ayında 120 doların üzerine çıkan fiyatlar, sonraki aylarda sert biçimde geriledi. Yatırımcılar açısından sancılı geçen bu süreç, Nitesh Shah’a göre piyasanın ihtiyaç duyduğu bir düzeltme niteliğinde.
Shah, son değerlendirmesinde gümüş fiyatlarının 2027’nin ikinci çeyreğine kadar ons başına 70 dolara doğru toparlanabileceğini belirtti. Bu yükselişin arkasındaki en önemli desteğin ise altın fiyatlarındaki güçlenme olacağını söyledi.
Ancak bu kez tablo biraz farklı. Shah’a göre beklenen hareket, ocak ayında görülen spekülatif çılgınlığın tekrarı olmayacak. Daha çok temel göstergeler tarafından desteklenen, görece sağlıklı bir yükseliş yaşanacak.
“Ocak 2026’daki aşırı iyimserlik artık açık biçimde geride kaldı” diyen Shah, gümüşün 70 dolara doğru yükselmesini beklediklerini, ancak bunun spekülatif bir sıçramadan çok piyasa temellerine dayanacağını ifade etti.
Piyasadaki dalgalanma sürse de gümüş, kritik kabul edilen 50 dolar seviyesinin üzerinde kalmayı başardı. Spot gümüş son işlemlerde yüzde 2’ye yakın yükselişle 59,72 dolardan işlem gördü. Shah, geçen ay Kitco News’e verdiği röportajda da aylardır devam eden düzeltmenin uzun vadeli görünümün bozulduğu şeklinde yorumlanmaması gerektiğini söylemişti. Ona göre gümüş, geçmişte olduğu gibi yine altını takip ediyor. Üstelik hareketleri altına kıyasla çok daha sert oluyor. “Gümüş sonuçta altınla birlikte hareket ediyor, hem de yüksek beta ile. Yükselirken böyleydi, düşerken de böyle olması gerekiyor” diyen Shah, son geri çekilmenin piyasanın doğal işleyişinin bir parçası olduğunu savundu.
Fiyatlardaki gerileme yatırımcıları üzmüş olabilir. Ancak sanayi tarafında durum tam tersi. Özellikle ocak ayındaki sert yükseliş nedeniyle maliyet baskısı yaşayan üreticiler için daha düşük fiyatlar açıkçası bir miktar nefes alma fırsatı sundu.
WisdomTree’nin raporuna göre gümüşün 120 doların üzerinde kalması, sanayi talebinde çok daha hızlı bir düşüşe yol açabilirdi. Hatta 60 dolar civarındaki fiyatların bile üreticileri mümkün olan alanlarda daha az gümüş kullanmaya yöneltebileceği belirtiliyor.
Çin’de güneş enerjisi sektöründen gelen talebin zayıflaması, stoklardaki sıkışıklığın azalması ve maden üretiminde beklenen kademeli artış da piyasanın soğumasına yardımcı olabilir.
Shah, son düzeltmeye rağmen üreticilerin hâlâ ciddi maliyet baskısıyla karşı karşıya olduğunu vurguladı.
“Gümüş yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 18 geriledi. Bu çok büyük bir düşüş gibi görünebilir. Ancak bir yıl öncesine baktığımızda fiyatlar hâlâ yüzde 60 daha yüksek. Üreticiler yüzde 60 artmış bir maliyetle karşı karşıya. Bunu taşımak kolay değil” ifadelerini kullandı.
Maliyet baskısının en yoğun hissedildiği alanlardan biri güneş enerjisi sektörü. Gümüş, güneş paneli üretim maliyetlerinde önemli bir paya sahip. Fiyatların yükselmesiyle birlikte üreticiler de daha az gümüş kullanan ya da farklı malzemelere yönelen teknolojileri araştırmaya başladı.
Shah, “Bir güneş paneli üreticisiyseniz ve gümüş maliyetlerinizin büyük bölümünü oluşturuyorsa, doğal olarak başka teknolojilere bakarsınız” diyerek sektördeki dönüşüme dikkat çekti.
Ona göre fiyatların daha sürdürülebilir seviyelere çekilmesi, gümüşün en önemli uzun vadeli avantajlarından birini de koruyor: giderek büyüyen sanayi talebini.
Shah, yatırım tarafında ise iyimserliğini koruyor. Gümüşün, altını destekleyen makroekonomik gelişmelerden faydalanmaya devam edeceğini düşünüyor.
WisdomTree, altının gelecek 12 ay içinde 4 bin 560 doların üzerine çıkmasını bekliyor. Böyle bir hareketin, gümüş fiyatlarının yeniden yükselmesi için temel katalizör olacağı tahmin ediliyor.
Yine de gümüş ile altın arasında önemli bir fark var. Gümüş piyasası daha küçük ve bireysel yatırımcıların payı daha yüksek. Bu durum, fiyat hareketlerini çok daha sert ve öngörülemez hâle getiriyor.
Google Play
App Store
Haberi Paylaş
09:26
İLGİLİ HABERLER
YORUM YAZ