UBS’den emtialar için dikkat çeken mesaj

Emtia piyasalarında son dönemde yaşanan hareketlilik, yatırımcıların dikkatini yeniden bu alana çevirdi. UBS’ye göre ise piyasadaki yükseliş yalnızca kısa süreli bir fiyat hareketi olmayabilir. Yatırım bankası, elektrifikasyon süreci ve yapay zekâ altyapısına yapılan yatırımların küresel elektrik talebini artırdığına dikkat çekiyor. Buna bir de arz darboğazları ve yıllardır yetersiz kalan yatırımlar eklenince, emtialar açısından oldukça güçlü bir tablo ortaya çıkıyor. UBS, işte bu nedenle yatırımcıların portföylerini yeni dönemin şartlarına göre konumlandırmasının önemli olduğu görüşünde.

EMTİALAR PORTFÖYLERDE KORUMA KALKANI OLABİLİR

UBS stratejisti Sagar Khandelwal’a göre emtiaların yatırımcılar açısından önemi yalnızca getiri potansiyelinden ibaret değil. Khandelwal, yüksek enflasyon beklentilerinin hisse senetleri ve tahviller üzerinde baskı oluşturduğu dönemlerde emtiaların portföyleri korumaya yardımcı olabileceğini belirtti.

Bu nedenle değerli metaller, enerji, endüstriyel metaller ve tarım ürünlerini kapsayan çeşitlendirilmiş emtia pozisyonlarının korunmasını tavsiye ediyor. Ancak burada önemli bir ayrıntı var. Emtia piyasalarında liderlik çok kısa süre içinde bir üründen diğerine geçebiliyor. Khandelwal’a göre aktif portföy yönetiminin önemi de tam olarak burada ortaya çıkıyor.

ALTINDA 12 AYLIK GÖRÜNÜM POZİTİF

UBS’nin olumlu baktığı alanların başında altın geliyor. Banka, altın fiyatlarında yeniden güçlenen görünümün ABD’de enflasyona yönelik endişelerin hafiflemesi ve Fed’in kısa vadede faiz artıracağı beklentisinin zayıflamasıyla desteklendiğini belirtti.

Uzun vadede ise başka faktörler devrede. Merkez bankalarının altın alımlarını sürdürmesi, rezervlerde ABD dolarına bağımlılığı azaltma isteği ve küresel borç seviyelerine yönelik kaygılar, UBS’ye göre altın fiyatlarını desteklemeye devam edebilir. Banka bu tablo doğrultusunda altının önümüzdeki 12 aylık performansına ilişkin olumlu görüşünü koruyor.

ENERJİ PİYASALARININ GÜNDEMİNDE İRAN VAR

Enerji cephesinde ise gözler ABD ile İran arasındaki çatışmaya çevrilmiş durumda. UBS, ham petrol arzının kısıtlı kalması ve taraflar arasında bir anlaşmaya varılmasının giderek zorlaşmasının piyasadaki belirsizliği artırdığına dikkat çekti.

Özellikle sevkiyatların ne zaman normalleşeceği ve üretimin eski seviyelerine hangi hızla dönebileceği konusunda soru işaretleri sürüyor. Bankaya göre enerji yatırımları, olası arz kesintilerinin yanı sıra enflasyonun ekonominin geneline yayılması halinde oluşabilecek risklere karşı da koruma sağlayabilir. Güçlü talep de enerji piyasalarının orta vadeli görünümünü destekleyen faktörlerden biri olarak öne çıkıyor.

BAKIRDA ARZ AÇIĞI RİSKİ ÖNE ÇIKIYOR

Endüstriyel metaller arasında UBS’nin en fazla dikkat çektiği ürünlerden biri de bakır. Elektrifikasyon ve enerji dönüşümü zaten bakıra yönelik talebi artırıyordu. Şimdi bu tabloya dünya genelinde hız kazanan yapay zekâ altyapısı yatırımları da eklenmiş durumda.

Talep artarken arz tarafındaki tablo ise aynı ölçüde rahat değil. UBS, mevcut kısıtlamalar ve önümüzdeki dönemde ortaya çıkması beklenen piyasa açıklarının bakır fiyatlarını uzun vadede destekleyebileceği görüşünde. Tarifeler ve küresel ticaret politikaları kısa vadede fiyatlarda dalgalanmaya yol açabilir. Buna rağmen banka, bakır için uzun vadeli talep görünümünün güçlü kalmasını bekliyor.

EMTİA ENDEKSİ TÜM ZAMANLARIN ZİRVESİNDE

Piyasalardaki hareketin ne kadar güçlü olduğunu gösteren veriler de var. Quantix Commodity Index Total Return, haziran sonundan bu yana yüzde 22,5’in üzerinde değer kazanarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Endeks; enerji, tarım, hayvancılık, endüstriyel metaller ve değerli metaller dahil olmak üzere dolar bazında işlem gören toplam 24 vadeli işlem sözleşmesini takip ediyor.