Derinlemesine Analiz, Teyitli Haber! Tıkla ve favori kaynağın yap.
Jeopolitik risklerin yeniden yükseldiği, Brent petrolün 85 doların üzerine çıktığı ve altın fiyatlarında dalgalanmanın sürdüğü dönemde yatırımcıların gözü hem FED'in faiz kararına hem de Orta Doğu'daki gelişmelere çevrildi.
HABERİN ÖZETİ
Okunma süresi 49 saniyeye düşürüldü.
Okunma süresi 49 saniyeye düşürüldü.
ÖZETİ PAYLAŞ
İstanbul Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof. Dr. Sefer Şener, Tgrthaber.com Özel Haber Editörü Zeynep Gizem Er'e yaptığı değerlendirmede ons ve gram altın, Brent petrol, dolar ve euroya ilişkin dikkat çeken tahminlerde bulundu.
Altının kısa vadede yeniden güçlü bir güvenli liman haline gelmesinin kolay olmadığını ifade eden Şener, fiyatlamalarda yalnızca jeopolitik risklerin değil, FED'in faiz politikası, merkez bankalarının altın alımları ve küresel yatırımcıların dolar tercihinin de belirleyici olduğuna dikkat çekti.
Piyasalar için en kritik tarihin Eylül ayında yapılacak FED toplantısı olduğunu vurgulayan Prof. Dr. Şener, özellikle yüksek seviyelerden gram altın alan yatırımcılara ''Panik satışı yapmayın, eylülü bekleyin'' çağrısı yaptı.
Brent petrolde ise savaşta yeniden gerilim senaryosunun masaya gelmesi halinde fiyatların çok daha sert yükselebileceğini belirten Şener, varil fiyatının 130 dolara kadar çıkabileceği uyarısında bulundu.
Orta Doğu'da yeniden artan jeopolitik riskler ve Hürmüz Boğazı'na ilişkin endişeler enerji piyasalarını hareketlendiriyor. Sizce Brent petrolde yükseliş kalıcı mı? Kısa vadede kritik destek ve direnç seviyeleri neler? 100 dolar senaryosu yeniden masada mı?
''ABD ile İran arasında yükselen gerilim, enerji fiyatlarını yukarı taşıdı. Aşağı yukarı 72 dolar seviyelerine gelen ham petrol, diğer taraftan 76 dolar seviyelerine kadar geri çekilen Brent petrol, yeniden bu müdahalelerle birlikte 80 dolarn üzerine çıktı. Bu tür müdahaleler zaman zaman oluyor. Muhtemelen bundan sonraki dönemde ateşkes sık sık kesintiye uğrayacak. Eğer bu müdahaleler olmasaydı ateşkesle birlikte ham petrol fiyatları bir ara olduğu gibi yeniden 70 dolarlı seviyelerin altına gerileyecekti. Bu çok kritik bir seviye. 28 Şubat öncesinde savaş başlamadan bir gün önce ham petrol 63 dolar, Brent petrol 67 dolar seviyesindeydi. Ateşkesle birlikte neredeyse savaş öncesi döneme 4-5 dolarlık seviye kalmıştı. Bu durum aslında piyasalar çok beklemiyor. 'Petrol fiyatları ateşkes olduğunda düşecek ama biraz daha düşecek' beklentisi içindeydi piyasalar. Ateşkesle birlikte piyasaların da ötesinde çok hızlı şekilde 70 dolarlık seviyelerin altına gelmişti. Bu yeniden yukarı taşınmış oldu. Bu kadar sık müdahaleler olmasına rağmen Brent petrol 84 dolar, ham petrol 79 dolar seviyesinde. Aslında bu müdahaleler, o beklenen aşırı yükselişleri beraberinde getirmedi. Dolayısıyla bu aslında burada bir istikrar beklentisi olduğunu, piyasaların bu beklentiyi fiyatladığını, aynı zamanda savaşın ilk başladığı güne göre artık Hürmüz Boğazı'na farklı alternatiflerin yavaş yavaş oluşturulmaya başlandığı bir dönemi yaşıyoruz. Diğer taraftan petrol üreten ülkeler özellikle arzlarını artırıyor. Bütün bunlar bir araya geldiğinde Brent petroldeki yükselişin çok da kalıcı olmadığı anlaşılıyor. Kısa vadede özellikle 80 doların altında kalması çok önemli piyasalar açısından. 80 doların altındaki Brent petrol fiyatı mutlaka piyasalara pozitif yansıyacaktır. 80 doların üzerindeki seviyeler, ki şu anda 84 dolar seviyesinde Brent petrol, 80 doların üzerindeki seviyeler her an yukarı gidişlerin de olabileceğinin işareti aslında. Savaşın en kritik dönemlerinde 130 doları gören bir ham petrol fiyatı vardı ancak kalıcı olmadı. Yani 100 doların üstü seviyeler çok kalıcı değil. Şartlar bu şekilde devam ettiği sürece. Ancak yeniden çok ciddi anlamda müdahaleler başlarsa, yeniden İran'ın karşılığı başlarsa, yeniden Körfez bölgesinde ticarete kapatılırsa o zaman tabii ki 100 dolar senaryosu yeniden gerçekleşecektir. Kısa vadeli ABD-İran müdahaleleriyle petrol 100 doların üzeri seviyelere çıkmaz. Ancak savaş yeniden başlarsa bırakın 100 dolar seviyesini, o zaman 130 dolar seviyelerini bile konuşabiliriz. Şu anda böyle bir risk söz konusu değil. Geçici olarak böyle müdahaleler olsa da burada bir barışın gerçekleşeceğine dönük beklentiler arttı. 100 dolarlı senaryolar, olası savaşın genişlemesi durumunda geçerli olabilecek senaryolardır. 80 doların altındaki petrol fiyatı piyasaların önünü de açacaktır. Bir hafta öncesinde bu müdahaleler başlamadan önce ham petrol fiyatları biliyorsunuz 68 dolara kadar gerilemişti. Brent petrol de 72 dolar seviyesindeydi. Yani bu bir haftalık süreçte 80 doların üzerine çıktı. Hürmüz Boğazı'ndan olumlu bir haber gelirse Brent petrol, anında 80 doların altına çekilecektir.''
Altın yeniden güvenli liman olur mu? Br süredir devam eden düşüş daha sürecek mi? Yıl sonu ve 2027'nin ilk çeyreği için ons altın ve gram altında beklentiniz nedir? Yeni tarihi zirveler görülebilir mi?
''Yüksek enerji maliyetleri küresel büyümeyi baskılıyor fakat küresel büyümenin baskılanması altının yeniden güvenli liman olacağı anlayışını getirmiyor. Küresel büyüme baskılanınca doğal olarak enerji fiyatları bir enflasyona da sebep oluyor. Enerji fiyatlarının enflasyona sebep olması faiz artışı beklentilerini arttırıyor. Faiz artışı beklentileri de altının yeniden değer kazanmasını engelliyor. Dolayısıyla enerji fiyatlarının küresel büyümeyi yavaşlattığı doğrudur ancak aynı zamanda bunun bir enflasyona yol açtığı dolayısıyla altın fiyatlarına yansımadığı da doğrudur. O senaryoya göre, hani küresel büyümeler baskılandığında altın fiyatlarının çok hızlı şekilde yukarı çıkması gerekirdi. Ancak tam tersine dikkat ederseniz enerji fiyatları yeniden savaş öncesi döneme yaklaşmasına rağmen altın fiyatları yukarı çıkmıyor. Buradaki ana beklenti faizle ilgili kısımdan geliyor. Diğer taraftan altının fiyatı sadece enerji fiyatlarının durumuyla ilişkilendirmemek gerekiyor. Diğer taraftan Merkez Bankası'nın alımları son 3 yıllık dönemde hızlı bir şekilde devam ediyor. Çin ve Hindistan, Rusya ve Türkiye Merkez Bankaları başta olmak üzere her ay yüklü miktarda Merkez Bankası alımları devam ediyor. Bu talebe rağmen altın fiyatları yukarı çıkmıyor. Burada belirleyici bir unsur da özellikle yatırımcıların hem dünyada, Avrupa'da, Amerika'da yatırımcıların, büyük yatırımcıların altın ETF'lerine olan yatırımlarından çıkıp dolara dolara dönük yatırımlarını artırmaları da altının fiyatını baskılıyor. Bütün bu unsurlar altın fiyatlarını baskılıyor. Sadece büyümeye bakılarak altın fiyatlarına altına yeniden dönüleceği, güvenli liman olacağı anlayışı yanlıştır. Birçok unsur var altın fiyatını belirleyen bu saydığım unsurlar. Dolayısıyla bu unsurlara bağlı olarak altın fiyatlarını değerlendirmek gerekiyor. Mesela bu hafta içerisinde ABD'de TÜFE ve ÜFE ile tarım dışı istihdam verileri açıklandı. İkisi de beklenenden düşük geldi. Bu da demek oluyor ki, istihdam kısmında işlerin biraz daha riskli olduğunun göstergesidir. O zaman FED, istihdam verileri riskli ise faiz artırmayalım diye düşünür. Bu durum aslında altın fiyatlarını yukarı taşır. Diğer taraftan enflasyon verileri ise, beklenenin aksine düşük geldi. Enflasyonun düşük gelmiş olması 'faizleri artırmayalım' anlayışını daha çok ön plana çıkaracak bir durum. Bu ikisini göz önüne aldığımızda altının yeniden güvenli liman haline gelmesi çok kolay değil. Yıl sonu ve 2027'nin ilk çeyreğinde de ana beklenti hem savaşın gidişatı, yani enerji fiyatları hem de bu söylediğim unsurlar yani FED'in faiz kararı önem arz ediyor. Özellikle Eylül ayında FED'in toplantısından çıkacak kararlar ve verilen mesajlar kritik önem taşıyor. FED eğer faizi Eylül'de beklentilere paralel olarak artırmazsa, o zaman altının ons fiyatı yeniden ilk hesapta 4.400 dolarlara, arkasından da 4.700 dolarlı seviyelere yeniden çıkabilir. Ancak beklenti artırması yönünde. Artarsa biz yeniden 4.000 doların altında ons altın seviyesini görebiliriz. Bu gram altında 6.000 bin TL'nin altı seviyeleri demektir. 5.200-300 TL'lerin de görülmesi demektir. Ana belirleyici olarak FED'in faiz kararı, savaşın gidişatı ve Eylül'de enflasyona paralel olarak FED faizi artırır ya da buna dönük mesajlar verirse altın fiyatları yeniden baskılanır. Faizleri artırmazsa buna dönük de olumlu mesaj verilmezse o zaman tam tersine yıl sonuna doğru yeniden ilk etapta 4.400 dolarlı seviyeler, arkasından 4.800 dolarlı seviyeleri görmek mümkün olabilir. Bu durum 2027'nin ilk çeyreğinde, ons altının ve gram altının artması yönünde yansıyacaktır. Ancak bu senaryolar olmazsa o zaman daha düşük seviyeleri de görebiliriz biz. Yani şu an çok baskılanıyor. Eğer altında ons altında 4000 doların altına kalıcı olarak düşülürse yani bu gram altında da 6000 liranın altına kalıcı olarak düşüş demektir. Bu durum yatırımcıların orta ve uzun vadede daha da beklemelerini gerektirecek bir unsurdur. Senaryo gerçekleşirse Eylül ayında FED faiz artışı yaparsa ons altında 3.600 dolarlı seviyeleri yeniden görebiliriz. Gram altında da 5.000 liralı seviyeler görülebilir. Gerçekleşmezse tam tersine yukarıya doğru giden bir altın fiyatını görebiliriz. Ancak daha önce gördüğümüz 7.000 liralı seviyelere ulaşmak gram altında bu şartlar altında bu sene içerisinde zor gözüküyor. Eylül ayını bekleyin.''
Gram altın 7 bin TL seviyelerinin üzerindeyken yüksek fiyattan alım yapan çok sayıda yatırımcı oldu. Bugünkü fiyatlamalara bakıldığında bu yatırımcıların panik satışı yapması doğru bir hamle mi? Yoksa sabırla beklemeleri mi gerekiyor?
''Kıymetli metaller ve bütün yatırımlar orta ve uzun vadeli düşünülmeli. Bu kadar hızlı artan fiyatlar bu kadar hızlı düşüş de gösterebilir şeklin yatırımcıları uyarmıştık. 7.000 TL ve üzerinde altın alan çok sayıda yatırımcı var. Bu yatırımcıların da eylül ayını görmeleri gerekiyor. Faiz kararını görene kadar 7000 liranın üzerinde fiyatla altın alanlar beklemeli diyoruz. Orta ve uzun vadede beklemeli, panik satışı yapmamalı. Nasıl ki bu kadar hızlı düşüş gösterdiyse gene aynı şekilde tersine bu kadar hızlı da çıkış gösterebilir. O yüzden yatırımcıların orta ve uzun vadeli düşünerek panik satışı yapmaması, bir süre daha beklemeleri kendi lehlerine faydalarına olur.''
Dolar ve euro tarafında önümüzdeki günlerde nasıl bir tablo bekliyorsunuz? Küresel gelişmeler, FED'in faiz patikası ve Merkez Bankası'nın politikaları kur üzerinde nasıl bir etki oluşturabilir?
''Dolar Trump ile birlikte güçlü kalmaya devam etti. Euro/dolar paritesi 1.13 bandında. Dolar endeksi 100 seviyelerinde. Amerika'nın 5-10 yıllık tahvilleri diğer enstrümanlara göre iyi bir getiri sağlıyor. Bu nedenle güçlü bir dolar görüyoruz. Son bir yıllık dönemde, dolar ve euro da eylül ayında FED'in faiz kararıyla birlikte yeniden teyit edilecek. Eğer faiz kararı artarsa daha güçlü bir dolar görebiliriz. Ancak tam ters, faiz artırmakla ilgili bir kararı olmazsa ya da böyle bir mesaj vermezse o zaman euro lehine gelişmeler görebiliriz. Bu aynı zamanda altın lehine de gelişme demektir. Bütün şeyler örtüşüyor. Bu süreçte eylül ayına kadar güçlü bir dolar devam edecek. Euroya ve diğer para birimlerine karşı güçlü bir dolar. Altının, güvenli liman olmaktan çıkıp yatırımların, altın ETF'leri başta olmak üzere bütün yatırımların dolara dönmesi, Amerikan tahvillerine dönmesi doları güçlü olarak tutuyor şu anda. FED, güçlü bir dolar istiyor. Bu da ABD'nin işine geliyor. Uluslararası piyasalarda güçlü bir dolar görmeye devam edebiliriz.''
Google Play
App Store
Haberi Paylaş
15:44
İLGİLİ HABERLER
YORUM YAZ