ABD'nin devasa bütçe açıkları, yabancı yatırımcıların tahvillerden uzak durmasına neden oluyor. Deutsche Bank'tan George Saravelos'a göre bu, ABD piyasasında bir "alıcı grevi"nin işareti.
Geçtiğimiz hafta yapılan 20 yıllık ABD tahvili ihalesine olan düşük ilgi, piyasalarda ciddi bir dalgalanmaya yol açtı. Tahvil getirileri hızla yükselirken, doların değer kaybetmesi dikkat çekti. Deutsche Bank Döviz Araştırmaları Başkanı George Saravelos, bu durumu "yabancı alıcı grevi" olarak yorumluyor.
Saravelos’a göre, ABD’nin hem bütçe açığı hem de cari açığı, artık yabancı yatırımcılar için katlanılması zor seviyelere ulaştı. Özellikle son tahvil ihalesine gösterilen düşük talep, ABD varlıklarına olan güvenin sarsıldığını ortaya koyuyor.
“En endişe verici olan, tahvil getirileri yükselirken doların da zayıflaması,” diyen Saravelos, bunun yabancı yatırımcıların ABD'nin mali risklerini daha fazla üstlenmek istemediğinin açık bir göstergesi olduğunu belirtti.
ABD Temsilciler Meclisi, eski Başkan Donald Trump döneminden kalan vergi indirimlerini uzatmayı ve bunlara yenilerini eklemeyi öngören yasayı onayladı. Örneğin, bahşiş ve fazla mesai gelirlerinden vergi alınmaması gibi maddeler bu yasa tasarısında yer alıyor.
Her ne kadar bazı harcama kalemlerinde kesintiler planlansa da, bu indirimler toplamda bütçeye trilyonlarca dolarlık yeni bir yük getirecek. Üstelik tasarıya göre savunma gibi alanlardaki harcamalar da artıyor. Yani net etki: daha fazla açık.
Saravelos’a göre, ABD varlıklarını yabancı yatırımcılar için yeniden cazip hâle getirebilmek için yalnızca iki seçenek var:
1.Mevcut yasa tasarısının ciddi biçimde revize edilmesi ve inandırıcı bir mali disiplin sağlanması.
2.Ya da ABD tahvillerinin dolar dışı değerlerinin ciddi şekilde düşmesi. Yani, ucuzladıklarında ancak yatırımcı yeniden alıma yönelebilir.
ABD tahvil piyasasını etkileyen bir diğer önemli unsur ise Japonya’daki gelişmeler. Japon hükümeti ciddi bir borç yüküyle karşı karşıya ve ekonomisi daralıyor. Japonya Başbakanı Shigeru Ishiba, ülkesinin mali durumunu “Yunanistan’dan daha kötü” olarak tanımladı.
Bu hafta Japonya’nın 40 yıllık tahvil getirileri son 20 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak Saravelos’a göre bu, Japon hükümetine olan güvensizlikten değil. Zira eğer öyle olsaydı, Japon yeni değer kaybederdi. Tam tersine, yen dolara karşı güçleniyor. Bu da Japon yatırımcıların ABD varlıklarından uzaklaştığını gösteriyor.
“Japon tahvillerindeki yükseliş, yerel yatırımcılar için daha cazip bir alternatif yaratıyor. Bu da ABD tahvillerinden çıkışı hızlandırıyor,” diye açıklıyor Saravelos.
ABD Hazine Bakanlığı verilerine göre Japonya, Mart ayında ABD tahvillerindeki varlıklarını 1,13 trilyon dolara çıkardı. Bu rakam, Japonya’nın GSYH’sinin dörtte birine denk geliyor. Ancak Çin, ABD tahvillerindeki payını azaltmayı sürdürüyor. Mart sonunda 765 milyar dolara gerileyen Çin’in tahvil stoku, bir önceki aya göre 19 milyar dolarlık bir düşüş gösterdi. Böylece Çin, en büyük üçüncü alıcı konumuna gerilerken, İngiltere ikinci sıraya yükseldi.
Google Play
App Store
Haberi Paylaş
14:45
İLGİLİ HABERLER
YORUM YAZ