Derinlemesine Analiz, Teyitli Haber! Tıkla ve favori kaynağın yap.
Çin altın piyasasında 2026’nın ilk yarısında dikkat çekici bir ayrışma yaşandı. Rekor seviyelere ulaşan fiyatlar nedeniyle mücevher alımları ciddi biçimde gerilerken, yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü külçe ve altın paralara yönelimi belirgin şekilde güçlendi.
Çin Altın Birliği’nin (CGA) verilerine göre ülkedeki toplam altın tüketimi yılın ilk yarısında yüzde 1,23 artarak 511,41 tona çıktı. Geçen yılın aynı döneminde tüketim 505,21 ton seviyesindeydi.
Yüksek perakende fiyatları ve vergi kurallarında yapılan değişiklikler, özellikle mücevher tarafında tüketicilerin iştahını azalttı. Buna karşılık yatırım amaçlı fiziki altın ürünlerinde güçlü bir talep ortaya çıktı.
Mücevher tüketimi yüzde 33,88 düşüşle 132,13 tona geriledi. Külçe ve altın para talebi ise yüzde 28,42 artarak 339,34 tona ulaştı. Sanayi ve diğer alanlardaki tüketim de yüzde 2,90 azalarak 39,94 ton oldu. Yani Çinli yatırımcı, yüksek fiyatlara rağmen altından tamamen uzaklaşmadı. Tam tersine, tercihini süs eşyasından yatırım ürünlerine çevirdi. Perakende yatırımcıların fiyatlarda yaşanan geri çekilmeleri alım fırsatı olarak değerlendirdiği, özellikle yerel bankalar üzerinden ek fiziki altın alımları yaptığı belirtildi. Böylece yatırım tarafındaki büyüme, mücevher sektöründe yaşanan sert düşüşü fazlasıyla dengeledi.
Talep tarafındaki değişimin yanı sıra Çin’in kendi kaynaklarından gerçekleştirdiği altın üretiminde de düşüş görüldü. Ülkenin yerli madenlerden sağladığı altın üretimi yüzde 14,62 azalarak 152,91 tona geriledi. Bu düşüşte çevre düzenlemeleri ve güvenlik denetimleri nedeniyle bazı işletmelerde üretimin geçici olarak durdurulması etkili oldu.
Buna karşılık ithal cevherlerin Çin’de işlenmesi yüzde 4,62 artarak 77,08 tona yükseldi. Tüm kalemler birlikte değerlendirildiğinde ülkenin toplam yerli üretimi yüzde 9,01 düşüşle 229,99 ton olarak gerçekleşti.
Commodity Discovery Fund’dan piyasa uzmanı Willem Middelkoop, Çin altın piyasasındaki gelişmelerin daha geniş bir ekonomik stratejinin parçası olduğunu düşünüyor. Middelkoop’a göre Çin yönetimi, petrolde ve bakırda olduğu gibi altında da fiyatların gerilediği dönemleri stratejik alım yapmak için kullanıyor. Uzman, büyük Çin bankalarının son dönemde bireysel yatırımcıların Shanghai Gold Exchange’deki (SGE) kaldıraçlı kağıt ve vadeli işlemlere erişimini kısıtlamasını da bir piyasa krizi işareti olarak değerlendirmiyor. Middelkoop, bu adımın daha çok spekülatif hareketleri sınırlamaya ve yatırımcıları kağıt üzerindeki türev ürünlerden fiziki varlıklara yönlendirmeye dönük olduğunu savunuyor. Kaldıraçlı işlemlerin azaltılmasıyla finans kuruluşlarının iç piyasadaki sistemik riskleri düşürdüğünü, aynı zamanda sermayenin doğrudan fiziki altına bağlanmasını teşvik ettiğini belirtiyor.
Ortaya çıkan tablo, Çin’in küresel altın piyasasındaki ağırlığını koruduğunu gösteriyor. Yüksek fiyatlar mücevher tüketimini baskılarken, yatırım amaçlı uzun vadeli fiziki altın birikimini hızlandırıyor.
Google Play
App Store
14:22
